从定义来看，山寨币是相对于比特币、以太坊等 “主流币” 而言的。比特币作为第一种虚拟货币诞生后，其底层区块链技术被一些开发者模仿，他们通过修改代码参数（如总量、算法、区块生成速度等），快速发行新的虚拟货币，这些货币便被称为山寨币。例如，莱特币被视为比特币的 “山寨版”，它沿用了比特币的区块链架构，仅将区块生成时间从 10 分钟缩短至 2.5 分钟，总量从 2100 万枚增加到 8400 万枚；狗狗币则在莱特币基础上进一步简化，将总量提升至 1000 亿枚，凭借 meme 文化迅速走红，成为典型的山寨币代表。

山寨币的发行门槛极低，几乎没有技术壁垒。任何具备基础编程知识的人，都可以在短时间内复制一套区块链代码，修改参数后发行新的山寨币。这导致市场上山寨币数量泛滥，截至 2024 年，全球山寨币种类已超过 1.5 万种，其中 90% 以上属于 “空气币”—— 既没有实际应用场景，也没有技术创新，纯粹为了圈钱而发行。发行方往往通过虚构 “区块链应用场景”“落地项目” 等概念，制作精美的白皮书，在社交媒体上炒作，吸引投资者买入后便抛售套现，导致币价暴跌至近乎归零。

投资山寨币的风险远高于主流虚拟货币。一方面，其价格完全由市场炒作主导，缺乏价值锚点，波动幅度极大。某山寨币曾在一天内暴涨 10 倍，吸引大量投资者跟风，随后 48 小时内暴跌 99%，无数人血本无归。另一方面，山寨币市场充斥着欺诈与操纵。发行方常通过 “拉盘砸盘”“虚假交易” 等手段操控价格，例如在上线交易平台初期，用自有资金拉高价格，制造繁荣假象，诱骗散户入场后迅速抛售，完成 “割韭菜” 闭环。2023 年某地警方破获的一起山寨币诈骗案中，犯罪团伙发行 “星际币”，通过虚假宣传募资 2 亿元，仅 3 个月后币价归零，涉案人员卷款跑路。

从法律与监管角度看，山寨币作为虚拟货币的一种，在我国属于明确禁止的范畴。我国严禁任何虚拟货币交易炒作活动，山寨币的发行、交易均属非法金融活动，不受法律保护。参与山寨币投资，不仅可能面临资金损失，还可能因涉及洗钱、非法集资等违法犯罪行为被追究责任。